股市崩溃，这是确定无疑的

"现在，在中国经历的是种狂热，最后会崩溃，这是确定无疑的。在这一点上，没有什么秘密可言，但人们不可能预知市场崩溃的时间，我们不知道它到底何时会发生，不知道崩溃的程度有多深，但很可能会非常深。很多人会赔钱，聪明点的人会提前离场，然后永远过着富足的生活。"

“应对这种狂热的关键在于，在市场崩溃前离场，但这个时机的把握非常难。历史上的股市泡沫中，有些著名的提早离场的例子，也有些人提早离场、然后又重新进场。 英国历史上最著名的例子就是艾萨克•牛顿(Issac Newton)。他是英国历史上最伟大的科学家，或许也是人类历史上最伟大的科学家。他起先在“南海泡沫”(South Sea Bubble)中赚了很多钱。这是18世纪初英国的一个大泡沫，在人们的意料之中。当时牛顿卖掉所有股票后离场，但后来又重新进场，亏了许多钱。”

“必须记住的一点是，在中国，股市在很大程度上毕竟是个赌场，而且股价对公司管理层的影响也比较有限，并购交易实际上并不存在。中国经济不是西方的资本主义 经济，中国股市不是由市场控制，实际上它也不是每个人的主要收入来源。因此，关于中国股市的真正问题之一，就是它们象征着什么？它与西方的股市很不相同。”

“如果股市泡沫破裂（我认为将会如此），许多人将一贫如洗，他们会失去所有的财富，不仅包括他们赚得的财富，还包括他们投入的资金。”

很多股市的投机者不是常规的玩家或赌徒。常规的赌徒，能够接受股市的游戏规则，那就是，股市中有输有赢。而这些投机者只接受一种可能性，那就是他们最终只能是赢家。“这非常类似于1999年所谓的“格林斯潘对策”(Greenspan Put)。这种看法认为，格林斯潘一定会拯救美国股市。但最终他没有这样做。当然，中国政府不会拯救股市。失望的人群会大量出现。他们最终会吞下苦果，重 新回去工作。继续生活，将失败归因于经验。有些人会非常伤心，有些人可能会自杀。这些事情总会发生。”

- 马丁·沃尔夫：中国股市的全民狂躁 FT中文网主编 张力奋 2007年6月11日 星期一